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对净利润和现金流的影响：采用不同的折旧政策，对净利润影响不同。加速折旧法前期折旧费用高，会降低前期净利润；直线折旧法各期折旧费用相对均衡。但从现金流角度，折旧是非现金支出，不影响实际现金流量，只是影响净利润的计算，进而影响所得税支出，加速折旧法前期可减少所得税支出，增加现金流量 。
估值时的调整：在 DCF 模型中，要考虑折旧政策对净利润和现金流的影响，调整未来现金流预测。若企业采用加速折旧法，前期现金流增加，在估值时应相应提高前期现金流权重 。在市盈率等相对估值法中，需关注因折旧政策不同导致的净利润差异，对不同企业的净利润进行合理调整，以保证估值的可比性 。
发布于2025-5-8 22:30 武汉
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