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你好，截至 4 月 28 日 11 时 20 分，棉花期货价格为 12965 元 / 吨，较前一交易日下跌 45 元，跌幅 0.35%。最高 13030 元 / 吨，最低 12920 元 / 吨，成交量 14.44 万。宏观压力稍缓致郑棉期价小涨，但整体仍处于震荡态势。现货方面，棉花价格指数 328 级报 14151 元 / 吨，较上一交易日降 67 元 / 吨。以下的行情分析：
1、供应方面：美国棉花种植进度与去年持平，但干旱指数高，对美棉生长有潜在影响 ；国内新棉总体播种进度较好，局部存大风等天气影响程度有限，且棉花商业库存总量持续下降，截至 4 月 25 日，棉花商业总库存 407.5 万吨，环比上周减少 12.52 万吨，但内地地区商品棉有小幅增加 。
2、需求方面：国内下游棉纱市场行情一般，新增订单减少，采购积极性低，企业销售速度普遍放缓，前期生产外单企业美单已经暂停，需求对棉价拉动力度不足 。
3、宏观方面：美国态度有所缓和，特朗普表示对中国关税将大幅下降，但中国必须与美国达成协议，不过目前关税不确定性仍存。宏观环境预期转好对棉价有一定提振，但在基本面偏弱以及宏观不确定性仍存的背景下，短期棉价难言乐观 。
4、技术方面：郑棉主力合约持仓增加，仍维持震荡，市场情绪影响较大。短期破前低概率低，未来主要受天气和宏观刺激扰动 。
以上是对棉花期货的分析。你也可点我头像加微信，我们这边有专业的服务团队，经验丰富的分析师同你一对一的交流，让你的期货投资更有把握。
发布于2025-4-28 12:20 北京
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