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VWAP（成交量加权平均价格）策略
原理：VWAP 策略根据一段时间内的成交量对价格进行加权平均，计算出平均成交价格。在交易过程中，该策略将大额订单拆分成多个小订单，并按照市场成交量的分布，在不同时间段内逐步执行交易，使实际成交价格尽可能接近 VWAP。其核心思想是在成交量较大的时间段进行更多的交易，以减少对市场价格的冲击，同时获取接近市场平均水平的成交价格。
适用场景：适用于交易规模较大、对成交价格敏感度较高的情况，如机构投资者买卖流动性较好的大盘股。当需要买入或卖出大量股票时，使用 VWAP 策略可以避免一次性下单对市场价格造成大幅波动，降低交易成本。此外，在市场流动性相对稳定、价格波动较小的环境下，VWAP 策略能够较好地发挥作用，实现较为理想的交易成本控制。
TWAP（时间加权平均价格）策略
原理：TWAP 策略是将交易时间划分为若干个相等的时间段，在每个时间段内均匀地执行一定比例的订单。它不考虑成交量因素，仅依据时间来分配交易数量，目的是在整个交易时间段内，以相对平均的价格完成交易，避免集中在某一时刻交易对市场价格产生较大影响。
适用场景：适用于对交易时间有明确要求、对成交价格波动容忍度较高的交易。例如，当投资者需要在一天内完成一定数量的股票交易，且不希望因交易行为对市场价格造成明显冲击时，可采用 TWAP 策略。该策略尤其适合在市场流动性充足、价格相对平稳的情况下使用，能够简单有效地分散交易压力，降低交易对市场的影响。
发布于2025-4-26 21:29 武汉
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