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你好，5 月棉花期货将延续 **“低波动、高风险”** 特征，价格中枢受全球丰产预期压制，但成本支撑与内需韧性限制下跌空间。投资者需重点关注 USDA 5 月供需报告、中国储备棉政策及美国大选动向，灵活调整持仓。对于产业客户，建议利用期货工具对冲价格波动风险，同时关注东南亚纺织订单转移带来的长期需求变化。
1、4 月行情复盘：宏观扰动主导偏弱震荡4 月棉花期货呈现 “先抑后稳”的震荡走势，郑棉主力合约（CF2509）全月下跌 4.1%，最低触及 12490 元 / 吨，收盘价 12865 元 / 吨。宏观情绪剧烈波动，供需格局维持宽松，成本支撑与产业博弈。
2、5 月后市展望：多空交织下的震荡平衡，5 月棉花市场将围绕 “供应宽松” 与 “需求边际改善”展开博弈，价格预计在12500-13200 元 / 吨 区间震荡。核心变量如下--供应端全球丰产预期强化；需求端内外需分化明显；
3、操作策略：
短期：区间震荡思路，参考 12500-13200 元 / 吨高抛低吸，止损 300 元 / 吨。中长期：关注 12500 元 / 吨成本支撑，若跌破则观望；若站稳可轻仓试多，博弈需求旺季与政策利好。套利：关注买美棉抛郑棉的内外套利机会，价差扩大至 1500 元 / 吨以上可介入。套保：纺织企业可在 13000 元 / 吨以上锁定原料采购成本，贸易商需控制库存风险
以上是棉花期货4月行情复盘及5月后市展望，如果想了解更多期货投资信息，可点我头像加微信，我们有专业的分析师一对一交流，给你更多的投资信息和建议，祝你生活愉快！
发布于2025-4-26 11:04 北京
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