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你好。棉花期货短期受供需宽松、库存压力及技术面空头趋势压制，周二大概率延续震荡偏弱走势。投资者需重点关注 USDA 月度报告、纺织业订单数据及美联储货币政策动向，灵活调整持仓。对于产业客户，可利用期货工具锁定 5 月采购成本，规避价格波动风险。以下是具体分析：
1、基本面：供需矛盾与库存压力主导--供应端全球库存高企与新季丰产预期；需求端消费淡季与终端疲软；成本与利润仓单压力与基差收窄。
2、后市展望与操作建议
多空博弈焦点--利多因素：政策预期升温：中央政治局会议提出 “加紧实施更加积极有为的宏观政策”，降准降息可能提振市场风险偏好。成本支撑：新疆棉种植成本约 14000 元 / 吨，价格接近成本线，部分高成本棉企可能减产。利空因素：库存压力：全球棉花库存同比增 50%，国内社会库存 80 万吨，供应宽松格局未改。需求边际走弱：纺织业进入夏季淡季，电商平台销量环比下滑 30%，传统批发市场走货量同比减少 25%。
价格预测与策略--区间震荡为主：预计周二棉花主力 2509 合约在 12500-13200 元 / 吨区间波动，现货价格或延续弱势，新疆棉到厂价可能下探 13800 元 / 吨。3、操作建议：
短期：逢高做空，参考 13100-13200 元 / 吨轻仓试空，止损 13300 元 / 吨，目标 12800 元 / 吨。
中长期：关注 12500 元 / 吨支撑位，若跌破则观望；若企稳可轻仓试多，博弈政策利好与成本支撑。
以上是对棉花期货的分析。你也可点我头像加微信，我们这边有专业的服务团队，经验丰富的分析师同你一对一的交流，让你的期货投资更有把握。
发布于2025-4-26 10:55 北京
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