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2025年菜粕期货大涨可能性较低，但存在阶段性反弹机会。想了解具体操作建议，欢迎加我微信交流。
供应层面：中国对加拿大菜粕加征100%关税，虽短期影响供应，但可通过进口菜籽压榨或从其他国家进口弥补，整体供应依旧充裕。从历史数据看，2024年中国进口菜粕275万吨，其中从加拿大进口202万吨，占国内菜粕进口总量的73.53%，仅占国内菜粕供应总量的35.26%。目前国内菜粕库存处于历史同期高位，即便进口量减少，也有一定缓冲空间 。而且随着菜籽压榨利润增加，油厂积极进口菜籽压榨，菜粕产出量或上升。
需求层面：需求端虽有水产养殖规模稳定增长带来的需求支撑，但菜粕作为替代蛋白性价比低于豆粕，限制了其需求增长。当豆粕和菜粕价差过小，或菜粕价格与葵粕等杂粕价差较小时，菜粕在饲料生产中的使用比例会大幅减少。
外部关联：豆粕是国内需求最大的粕类品种，对菜粕价格影响重大。当下南美大豆丰收，新作美豆播种面积虽预计下降但仍处高位，产量和期末库存数量维持偏高水平，国内豆粕供需稳定，短期内不存在大幅走高可能，也限制了菜粕的上涨空间。
以上分析和建议希望对您有所帮助。如果还有不明白的地方，可以点击加微信，24小时在线提供免费咨询服务，包括免费开户服务。提供稳定的CTP交易通道和专业的投研团队，综合实力强，手续费低。欢迎微信或来电免费咨询！
供应层面：中国对加拿大菜粕加征100%关税，虽短期影响供应，但可通过进口菜籽压榨或从其他国家进口弥补，整体供应依旧充裕。从历史数据看，2024年中国进口菜粕275万吨，其中从加拿大进口202万吨，占国内菜粕进口总量的73.53%，仅占国内菜粕供应总量的35.26%。目前国内菜粕库存处于历史同期高位，即便进口量减少，也有一定缓冲空间 。而且随着菜籽压榨利润增加，油厂积极进口菜籽压榨，菜粕产出量或上升。
需求层面：需求端虽有水产养殖规模稳定增长带来的需求支撑，但菜粕作为替代蛋白性价比低于豆粕，限制了其需求增长。当豆粕和菜粕价差过小，或菜粕价格与葵粕等杂粕价差较小时，菜粕在饲料生产中的使用比例会大幅减少。
外部关联：豆粕是国内需求最大的粕类品种，对菜粕价格影响重大。当下南美大豆丰收，新作美豆播种面积虽预计下降但仍处高位，产量和期末库存数量维持偏高水平，国内豆粕供需稳定，短期内不存在大幅走高可能，也限制了菜粕的上涨空间。
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发布于2025-4-13 00:32 北京
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