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您好，备兑认购是持有股票+卖出认购期权，增强收益但限制上涨空间。祝股市长虹。
发布于2025-4-11 14:55 南京
券商田经理
股票
帮助1.1万 好评10万+ 从业9年
你好，“备兑认购”是一种常见的期权交易策略。因为A股市场场内的期权只有部分宽基ETF期权，以下是其ETF期权为例来做相关解答：
一、定义
备兑认购是指投资者在持有一定数量的ETF（标的资产）的同时，卖出相应数量的认购期权合约。例如，若投资者持有10000份沪深300ETF，就可以针对这些ETF份额卖出一定数量的认购期权。
二、交易目的
1.获取权利金收入：通过卖出认购期权，投资者能够收取买方支付的权利金，这可以为投资者带来额外的收益来源。
2.降低持仓成本：权利金收入可以在一定程度上降低持有ETF的成本。
3.对冲风险：在一定程度上对持有标的资产的价值波动风险进行对冲。如果标的资产价格下跌，卖出认购期权获取的权利金可以抵消部分损失。
三、交易策略
1.定期备兑：按照固定的时间间隔，如每月或每季度，进行备兑开仓操作。
2.基于价格波动的备兑：当标的证券价格达到一定的高位时，执行备兑开仓。
3.动态调整备兑比例：根据市场情况和自身风险偏好，灵活调整备兑的数量。
四、收益与风险
1.收益：若到期时标的ETF价格低于或等于行权价，期权买方不会行权，投资者可以保留权利金，并继续持有标的资产。若标的ETF价格小幅上涨，投资者虽然可能需要以行权价交付部分标的资产，但由于收取了权利金，也能在一定程度上增加收益。
2.风险：错失上涨机会：若标的ETF价格大幅上涨，卖出的认购期权可能被行权，导致投资者无法充分享受上涨带来的全部收益。
3.时间价值损耗：认购期权的时间价值会随着到期日临近而逐渐减少，如果市场波动不大，权利金收入可能有限。
五、注意事项
1.合约数量关系：10000份沪深300ETF对应一张认购期权。
2.行权价的选择：一般选择虚值的合约。行权价越高，认购期权合约价格越低，增厚收益越少，但标的潜在上行收益空间就越大。
3.合约期限选择：考虑期权合约的流动性情况，一般选择当月或者下月合约进行交易。
4.补券：如果ETF有分红，需追加锁定ETF份额，若不追加，会引起强平风险。
备兑认购是一种相对稳健的策略，适合那些计划长期持有标的资产、判断标的将会震荡或者小幅上涨的投资者。
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发布于2025-4-11 15:28 北京
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