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当前尿素期货主力合约（UR2505）报价2280元/吨，3月累计涨幅达12%，短期逻辑聚焦于政策调控、成本支撑与需求季节性的三重博弈。国内春耕备肥需求进入尾声（4月中旬北方用肥高峰结束），但印度150万吨招标（4月10日开标）及淡储补库（4月底前需完成100万吨）支撑市场情绪；成本端无烟煤价格高位震荡（吨价同比+15%），而气头装置复产（4月计划增供30万吨/月）压制上行空间。技术面显示2300元为关键阻力位，若突破或挑战2350元，反之或回踩2150元支撑。
政策干预与市场预期的“动态拉扯”
尿素作为“粮食的粮食”，政策调控对价格波动具有决定性影响。例如：
1. 出口法检节奏：当前港口待检库存积压25万吨，若印度招标中标量超预期（如60万吨以上），法检效率可能被动提速，短期推升期现价格；
2. 淡储抛储周期：2024年国家淡储任务要求4月30日前完成100万吨补库，但若价格过快上涨，发改委可能启动储备投放（如2024年5月抛储50万吨导致价格单周跌8%）；
3. 产能调控信号：2025年淘汰固定床产能政策加码（当前占比30%），3月底山东某企业因环保不达标关停40万吨产能，区域性现货升水扩大至150元/吨。
此类政策窗口期往往引发资金剧烈博弈，例如3月25日市场传言淡储加速，UR2505合约2小时内拉升3.5%，但3月30日发改委约谈头部企业后价格迅速回落2.8%。
期货市场的行情一直在变，不同时间情况不一样。点击我的头像微信领取最新策略分析。建议投资者关注4月10日印度招标量价及15日气头装置复产进度，若UR2505站稳2250元可轻仓试多，目标2350元，止损参考2180元；若跌破2150元则需防范政策压制风险，重点观察2100元成本支撑位。当前多空分歧加剧，建议仓位控制在15%以内，优先选择事件驱动型短线策略。
发布于2025-4-1 15:20 北京
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