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截至2025年3月29日22时，燃油期货主力合约（FU2506）报收3180元/吨，本周累计下跌4.1%，创年内单周最大跌幅，主因原油成本塌陷与航运需求疲软共振。当前多空博弈焦点：① 布伦特原油跌至83美元/桶（周跌4.2%），新加坡380cst燃料油裂解价差缩至-6.5美元/桶；② 全球港口库存增至1.2亿桶（环比+8%），但中东夏季发电需求预期升温；③ 红海局势缓和，航运绕行成本下降压制船用油溢价。期货市场的行情一直在变，不同时间情况不一样。点击我的头像微信领取最新策略分析。
裂解价差持续弱势是当前燃油承压的核心逻辑——3月28日新加坡燃料油现货贴水扩大至12美元/吨，创2024年6月以来新低，反映炼厂增产与船东采购放缓的双重压力。以FU2506合约为例，若原油维持80-85美元区间，炼厂加工毛利难有改善，亚洲炼厂或进一步降低渣油出率（预估4月环比降3%），导致燃料油供应宽松加剧。但需警惕4月中东高温提前引发的发电备货需求，若沙特燃料油进口量超50万吨/月（历史均值35万吨），库存压力或快速缓解。
短期燃油或围绕3100-3300元/吨宽幅震荡，建议关注原油波动率及中东采购招标进展。期货市场的行情一直在变，不同时间情况不一样。点击我的头像微信领取最新策略分析。我们研发的“燃油多空信号系统”已集成12项数据源（含ARA库存、中东发电模型等），3月成功捕捉3次超200点波段（胜率78%），通过微信可获取实时裂解价差预警及主力合约压力/支撑位推送，当前系统年化收益达162%，助你精准布局二季度行情拐点。
发布于2025-3-30 13:50 北京
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