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2025年3月29日氧化铝期货持续走强，核心驱动来自三方面：1）几内亚铝土矿运输受阻（3月20日罢工事件致关键港口停摆，中国铝土矿进口量环比骤降28%）；2）国内电解铝产能超预期扩张（云南、内蒙古新增产能120万吨/年，拉动氧化铝月度需求增15万吨）；3）山西环保限产升级（3月25日启动重污染预警，当地氧化铝厂开工率降至65%）。叠加LME铝库存创18个月新低，资金加速布局产业链上游。期货市场的行情一直在变，不同时间情况不一样。点击我的头像微信领取最新策略分析。
以几内亚铝土矿断供为例，该国占中国进口量60%以上，3月22日罢工导致科纳克里港滞留23艘货船（约450万吨铝土矿）。国内氧化铝厂原料库存周期从30天压缩至18天，山东魏桥等龙头企业已启动“铝土矿溢价采购”（当前到岸价涨至78美元/吨，同比+34%）。成本推动逻辑下，氧化铝期货2506合约3月26日突破3450元/吨关键位，盘面加工利润扩大至620元/吨，刺激套保空单平仓离场。
当前市场呈现“强现实、强预期”双驱动，但需警惕4月几内亚谈判进展及云南水电季节性恢复风险。建议重点跟踪山西环保限产执行力度及港口铝土矿周度到港量。期货市场的行情一直在变，不同时间情况不一样。点击我的头像微信领取最新策略分析，系统已触发3450-3520元/吨区间波段交易信号，突破3580元可追多，下方3350元设止损。
发布于2025-3-29 21:55 北京
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