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你好，从历史经验来看，白酒行业具有较高的盈利能力和稳定性，品牌知名度高的白酒产品具有较强的定价权，能为企业带来丰厚利润，进而为基金投资者带来回报。在消费升级的趋势下，高品质白酒的需求有望进一步增加，为白酒基金的收益提供支撑。如果投资者在当前市场环境下入手白酒基金，随着行业的复苏和估值的修复，有获得收益的可能性。投资者需要根据自身的风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。以下是具体分析：
近期表现与趋势：截至 2025 年 3 月 12 日收盘，中证白酒指数自春节结束开盘以来已强势反弹 10.75%。鹏华中证酒 ETF、鹏华中证酒、招商中证白酒等多只白酒相关基金 2 月 5 日至今净值上涨均超 10%，资金也呈现流入态势，如鹏华中证酒 ETF 节后以来已实现 1.22 亿元资金净流入，显示出市场对白酒行业估值修复的预期。
行业基本面：政策面上，自 2024 年 9 月底起政府频繁出台系列财政及货币政策，有望抬升内需预期。同时，白酒板块强壁垒与不可替代性属性仍在。基本面方面，当前板块已开始进入业绩增速相对底部阶段，2025 年下半年白酒板块业绩增速有望迎来反转。并且，节后高端酒批价企稳，五粮液营销改革持续落地，批价稳中有升，行业供给端主动收缩，年初至今行业掀起 “控货潮”，疏通渠道压力，节后基本面韧性凸显。
估值水平：白酒板块此前经历了超三年的回调期，市场情绪及板块估值均处于低位区间。经过长期调整，部分白酒股的估值已逐渐回归合理水平，一些头部酒企的股息率也有所提升，如贵州茅台、五粮液的股息率超 3.5%，泸州老窖超过 4%，洋河股份的股息率更是接近 6%，对投资者有一定的吸引力。
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发布于2025-3-13 15:46 北京
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