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你好，在近期市场波动下，债券基金的风险确实有变大的趋势，主要体现在以下几个方面：
市场利率波动：前期市场对货币宽松预期较高，但央行资金投放低于需求，导致流动性收紧，DR007 和 10 年期国债利率出现倒挂。利率上升会使得债券价格下跌，进而影响债券基金的净值。如截至 2 月 26 日，10 年期国债到期收益率上升至 1.71%，30 年期国债到期收益率上行至 1.91%，近一周来纯债基金最高跌幅超 2%，80 余只中长期纯债基金净值跌超 1%。
股债跷跷板效应：“春季行情” 下市场风险偏好提升，资金流向权益市场，对债市形成压制。例如以 DeepSeek 为代表的中国科技爆发，带来了权益市场的结构性行情，使得债市资金被分流，债券价格受到影响，增加了债券基金的投资风险。
赎回压力增加：债券市场震荡，导致债券基金面临的赎回压力增大。据不完全统计，截至 3 月 11 日午间，2025 年以来至少有 61 只基金发生大额赎回，其中 48 只基金为债券型基金，占比近八成。大额赎回可能会迫使基金经理抛售债券资产，进一步加剧债券价格下跌，影响剩余投资者的利益。
政策预期变化：宽松政策预期降温，市场对后续货币政策走向存在不确定性。如果货币政策宽松不及预期，债券市场可能难以得到有力支撑，增加了债券基金的潜在风险。
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发布于2025-3-12 17:38 北京
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