股票交易中的集合竞价规则是股市交易制度的重要组成部分,它确保了交易在开盘前或收盘前能够按照公平、高效的方式进行。以下是关于集合竞价规则的详细解析:
一、集合竞价的时间
早盘集合竞价:通常发生在每个交易日的上午9:15至9:30。其中,9:15至9:25为集合竞价的主要时间段,用于确定开盘价;9:25至9:30虽然可以挂单及撤单,但所有单子需等到9:30后才能进入连续竞价阶段。
收盘集合竞价:在下午的14:57至15:00进行,用于确定收盘价。此时可以挂单,但不允许撤单。
二、集合竞价的成交原则
集合竞价阶段采取最大成交量原则,即在所有有效申报中,选择可以达成最大成交量的价格作为开盘或收盘价。具体成交原则如下:
价格优先原则:在集合竞价期间,投资者提交买卖订单时,价格相近的订单会按照价格优先原则成交。具体来说,买入价高的订单和卖出价低的订单会优先成交。
时间优先原则:若交易价格相同,则提交时间早的订单会优先成交。这是为了鼓励投资者尽早做出决策并减少市场的不确定性。
最大成交量原则:拟订一个价格,在这个价格上,低于这个价格卖出的与高于这个价格买入的资金撮合成交量达到最大。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交;低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交;等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报,根据买入申报量、卖出申报量的多少,按少的一方的申报量成交。
此外,在某些情况下,如果存在多个价位符合上述条件,交易所会进一步规定成交价格的确定方式。例如,上海证券交易所会规定使未成交量最小的申报价格为成交价格;若仍有两个以上申报价格符合条件,取其中间价为成交价格。而深圳证券交易所则可能选取距前收盘价最近的价位为成交价。
三、集合竞价的撤单规定
早盘集合竞价撤单:在9:15至9:20之间,投资者既可以挂单也可以撤单。如果投资者在这个时间段内提交了买卖申报,但随后发现价格不合适,可以选择撤销这些申报。
限制撤单:在9:20至9:25之间以及收盘集合竞价期间(14:57至15:00),只允许挂单,不允许撤单。因此,这些时间段的集合竞价更具参考价值,是投资者进行决策的重要依据。
四、集合竞价的其他规定
交易单位:买入的股票数量不能小于100股(即一手),而卖出的股票数量则没有限制。
价格限制:买入的价格不能低于当前的买一价,卖出的价格不能高于当前的卖一价。此外,在9:25到9:30之间受价格笼子影响,报价不能超过开盘价的2%。停牌期间:对于停牌一小时的股票,在停牌期间(如9:30-10:30)不能挂单也不能撤单。停牌前的挂单是有效的。
综上所述,集合竞价规则涵盖了时间段、成交原则、撤单规定等多个方面。投资者在参与集合竞价时,应充分了解这些规则,并根据市场情况作出合理的投资决策。同时,由于集合竞价阶段价格波动可能较大且存在不确定性,投资者应谨慎对待并控制好风险。
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发布于2025-2-25 15:24 成都



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