跨期套利 

原理：跨期套利是利用同一标的资产不同到期月份合约之间的不合理价差进行套利。在正常市场情况下，不同到期月份的合约价格之间存在一定的合理关系，受到持仓成本、市场预期等因素影响。当这种价差偏离正常范围时，就会出现套利机会。 

策略操作：当远期合约价格相对近期合约价格过高时，投资者可以进行正向套利，即买入近期合约，同时卖出远期合约。待价差回归正常时，平仓获利。当远期合约价格相对近期合约价格过低时，进行反向套利，即卖出近期合约，买入远期合约。

跨市场套利 

原理：跨市场套利是指利用同一标的资产在不同市场上的价格差异进行套利。由于不同市场在交易规则、投资者结构、信息传递等方面存在差异，同一资产可能会出现价格不一致的情况。 

策略操作：以黄金为例，在纽约商品交易所（COMEX）和上海期货交易所（SHFE）都有黄金期货合约。如果 COMEX 黄金期货价格为 1300 美元 / 盎司，换算成人民币后加上相关成本，低于 SHFE 黄金期货价格，投资者可以在 COMEX 市场买入黄金期货合约，同时在 SHFE 市场卖出相同数量的黄金期货合约。当两个市场的价格趋于一致时，平仓获利。不过，跨市场套利需要考虑汇率波动、交易成本、市场流动性等因素。

跨品种套利 

原理：跨品种套利是利用具有一定相关性的不同标的资产之间的不合理价差进行套利。这些相关资产通常在产业链上下游、替代关系或互补关系等方面存在联系，它们的价格波动往往具有一定的关联性。 

策略操作：在农产品市场中，大豆和豆粕、豆油之间存在着压榨关系。当大豆价格与豆粕、豆油价格之间的压榨利润偏离正常范围时，就可以进行跨品种套利。如果大豆价格相对豆粕和豆油价格过高，压榨利润为负且超出正常波动区间，投资者可以卖出大豆期货合约，同时买入豆粕和豆油期货合约，待压榨利润回归正常时平仓获利。
还可以利用替代品之间的价格差异进行套利，如玉米和小麦在饲料领域具有一定的替代性。当玉米价格相对小麦价格过高时，投资者可以卖出玉米期货合约，买入小麦期货合约。

统计套利 

原理：统计套利基于历史数据和统计分析，寻找不同资产价格之间的稳定关系。当这种关系出现短期偏离时，认为未来会回归到正常水平，从而进行套利操作。 

策略操作：配对交易是统计套利中常见的一种策略。选择两只具有高度相关性的股票，如同一行业的两家龙头企业。通过计算它们历史价格的价差或比价，确定一个合理的波动区间。当两只股票的价差超出这个区间时，买入价格相对较低的股票，卖出价格相对较高的股票。例如，A 股票和 B 股票历史上价格比值通常在 1.2 - 1.5 之间波动，当比值达到 1.6 时，投资者可以卖出 A 股票，买入 B 股票，等待比值回归到正常区间时平仓获利。
也可以利用多只股票构建投资组合进行统计套利，通过分析股票之间的协整关系等统计指标来寻找套利机会

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发布于2025-2-20 15:00 杭州