你好，以下港股通市场波动调节机制（VCM）揭秘

1. 什么是市场波动调节机制？

市场波动调节机制（Market Volatility Regulation Mechanism，简称VCM）是香港交易所为避免极端价格波动及保障市场正常操作而采取的一种个股层面的波动管控措施。当适用证券的价格在短时间内出现剧烈波动时，该机制会触发一个5分钟的冷静期。

2. 触发条件

①价格波动幅度：

恒生综合大型股指数成分股：5分钟内涨跌幅超过±10%。

恒生综合中型股指数成分股：5分钟内涨跌幅超过±15%。

恒生综合小型股指数成分股：5分钟内涨跌幅超过±20%。

②时间范围：适用于早盘（9:30–11:30）和午盘（13:00–15:00），但收盘前最后15分钟（15:45–16:00）不触发。

3. 适用股票范围

恒生综合大型股、中型股及小型股指数成分股。

恒生科技指数成分股。

A+H股（同时在A股和港股上市的股票）。

部分交易所ETF等衍生品。

4. 触发后的处理

冷静期”暂停交易5分钟：触发后，该股票进入5分钟冷静期，期间交易只能在参考价±触发幅度的范围内进行（例如触发时为±10%，则冷静期价格限制为±10%）。

恢复交易：冷静期结束后，价格限制取消，恢复正常交易。

5. 与A股涨跌停板的区别

港股通（VCM）：无固定涨跌幅限制，仅在极端波动时触发临时价格限制。

A股：设有每日±10%（ST股±5%）的固定涨跌停板。

6. 对投资者的影响

减少闪崩风险：防止因算法交易或乌龙指导致价格瞬间崩跌。

理性决策时间：冷静期让投资者重新评估市场信息，避免跟风操作。

交易策略调整：需注意价格波动可能触发冷静期，避免在临近触发点时追涨杀跌。

7. 实际案例

某恒指成分股当前价100港元，若5分钟内快速跌至90港元（跌幅10%），则触发VCM，进入5分钟冷静期。冷静期内报价需在90–110港元之间，5分钟后恢复自由交易。

8. 注意事项

无全天涨跌停：港股通股票在非冷静期仍可能单日涨跌超30%甚至更多。

流动性风险：冷静期可能导致短期交易量骤降，影响订单执行。

信息敏感期：财报发布、重大新闻时更易触发VCM。

通过以上介绍，投资者可以更好地理解港股通市场波动调节机制的作用及其对交易的影响，从而在投资过程中更加从容应对市场波动。

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发布于2025-4-23 14:54 北京

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发布于2025-5-1 21:00 北京

港股通市场波动调节机制是当股票价格波动达到特定标准时，触发 5 分钟冷静期。在冷静期内，仅允许在价格限制范围内申报和成交，限制股价过度波动。比如某股票价格快速上涨或下跌达到 10%，就可能触发该机制。这一机制旨在维护市场稳定，保护投资者利益，防止股价非理性大幅波动。

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发布于2025-4-17 10:17 温州

市场波动调节机制（Market Volatility Regulation Mechanism，简称MVRM）是香港交易所（HKEX）对指定证券实行的一种机制，其旨在缓和由自动化交易引发的极端价格波动，以维护市场的正常操作。对于港股通股票而言，这一机制主要监测恒生综合大型股、中型股及小型股指数的成分股。当某个股票出现极端的价格波动时，该机制会触发一个5分钟的冷静期。在这5分钟内，该股票不会进行交易。如果在这5分钟内，恒生综合大型股指数成分股的潜在成交价偏离了5分钟前的最后成交价超过预设的触发门槛，以及正面或负面的波动幅度超过了10%，则该股票会被暂停交易一段时间，通常是2分钟。

发布于2024-11-22 16:45 渭南

你好，港股通交易中的市场波动调节机制

市场波动调节机制（Market Circuit Breaker Mechanism）是香港交易所为了维护市场稳定、防止市场因剧烈波动而失控所实施的一种交易机制。该机制主要针对恒生指数及其成分股，旨在通过短暂的交易暂停，给市场提供冷静期，避免恐慌性交易。

触发条件
市场波动调节机制的触发条件基于恒生指数在短时间内（通常为15分钟）的涨跌幅度：
1. 5%涨跌幅：如果恒生指数在15分钟内上涨或下跌超过5%，将触发第一次市场波动调节机制。
2. 10%涨跌幅：如果恒生指数在15分钟内上涨或下跌超过10%，将触发第二次市场波动调节机制。

暂停时间
5%涨跌幅触发：暂停交易5分钟。
10%涨跌幅触发：暂停交易10分钟。

适用范围
市场波动调节机制主要适用于：
恒生指数期货和期权合约。
恒生指数成分股。

对港股通投资者的影响
港股通投资者在交易恒生指数成分股时，可能会受到市场波动调节机制的影响。当机制触发时，相关股票的交易将被短暂暂停，投资者在此期间无法进行交易操作。

实际操作中的效果
市场波动调节机制在多次市场剧烈波动中发挥了重要作用，帮助稳定了市场情绪，防止了恐慌性抛售或过度买入，维护了市场的有序运行。

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发布于2025-3-18 14:12 德阳

香港联交所在持续交易时段的特定时间里，对市调机制证券采取动态价格监测。当市调机制证券的价格出现剧烈波动时，即会触发5分钟的冷静期。冷静期内，市调机制证券的买卖盘申报将在允许的价格范围内进行；冷静期结束后，触发市调机制的证券将进入无市调机制价格限制的正常交易。

持续交易时段内，适用市调机制的证券将受到动态价格限制监测，具体限制为5分钟前最后一次交易价格（即“参考价格”）的±10%。也就是说，一旦适用市调机制股票的潜在成交价超出了该股票5分钟前最后一次交易价格的±10%的价格限制，那么市调机制将被触发，随即该股票进入5分钟的冷静期。

股票适用市调机制不是停牌，也不是暂停股票交易。冷静期内，触发了市调机制的股票仍然可以交易。其交易价格将受到限制，即投资者不可以输入高于价格上限的买盘及低于价格下限的卖盘，但仍然可以继续输入高于（或等于）价格下限的卖盘或低于（或等于）价格上限的买盘（价格上限是指高于市调机制参考价10%的价格，向下计至最接近的价位；价格下限是指低于市调机制参考价10%的价格，向上计至最接近的价位）。

希望能帮到您！

发布于2024-11-21 15:10 武汉