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跨期套利需要注意什么？

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跨期套利

跨期套利需要注意什么？

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首席期货顾问期货

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您好，跨期套利需要注意：对于大资金来说，既可进行投机性的跨期套利，又可进行买卖交割性的跨期套利，事实上，大资金跨期套利并不以买卖交割仓单为主，虽然仓单跨期套利较为稳定，但投资收益率将可能较低。跨期套利还应选择量仓规模较大的远期合约作为操作对象，由此既可避免由于量仓规模较小而导致的难以建仓、难以平仓的不便，又可避免由于交易时间较为短暂而不得不面临实物交割的不便。

根据建仓方向，跨期套利主要分为买近卖远和买远卖近两种方式。其中买近卖远跨期套利是指当实际的近远期合约期价价差小于建仓时的近远期合约期价价差，而建仓时的近远期合约期价价差又大于合约跨月间的持仓成本之际，则可以通过实物交割、买近期合约仓单转抛远期合约仓单的操作方法规避套利风险。

发布于2024-7-1 14:34 北京

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李富贵期货

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跨期套利作为一种期货交易策略，旨在利用同一品种不同交割月份合约之间的价格差异来获利。在执行跨期套利时，需要注意以下几点：

### 1. 确定无套利的上下边界

* **无套利上边界**：由理论价差、交易费用、冲击成本和交易所需保证金的利息等因素组成。
* **无套利下边界**：同样考虑理论价差、交易费用、冲击成本和保证金等，但方向相反。

### 2. 交易规模的选择

* **量仓规模**：应选择量仓规模较大的远期合约作为操作对象，以避免由于量仓规模较小而导致的难以建仓和难以平仓的问题。

### 3. 开仓与止损

* **开仓**：开仓时需要考虑真实的价差与修正后的上下边界的关系，避免在不合理的价差范围内进行交易。
* **止损**：由于跨期套利交易大多数并不持有至合约到期，因此需设置合适的止损标准，以防价差未向合理值回归而扩大损失。

### 4. 平仓

* **盈利平仓**：当实际价差回复至理论价差时，应考虑平仓，实现盈利。
* **到期平仓**：对于未能盈利平仓的套利头寸，应在近月合约到期前进行平仓，避免实物交割。

### 5. 风险管理

* **财务风险**：确保有严密的财务资金安排，做好仓单成本计算、所有环节的预算以及非常情况下的追加保证金预算。
* **交割规则风险**：了解并遵守交易所的交割规则，确保套利交易符合规定。
* **增值税风险**：对于涉及实物交割的套利交易，需考虑增值税发票的价格变化对最终盈亏的影响。

### 6. 关注市场走势

* **基本面分析**：关注宏观经济政策、行业动态和供需关系等因素对期货价格的影响。
* **技术面分析**：通过价格图表、交易量和技术指标等分析市场走势，确定合适的入场和离场时机。

### 7. 交易逻辑

* 理解跨期套利的交易逻辑，如现货的坚挺程度、库存情况、利润预期等，这些都会影响多空双方的移仓先后顺序和套利结果。

### 8. 持续学习与跟踪

* **学习**：不断学习和更新跨期套利的知识和技巧，提高交易水平。
* **跟踪**：定期复盘交易，总结经验教训，并根据市场趋势调整操作方式。

通过注意以上几点，投资者可以更好地执行跨期套利交易，降低风险，提高收益。

发布于2024-7-1 14:59 上海

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