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市场追捧超长期特别国债，认购热情高涨。
6月14日，50年期超长期特别国债迎来首次发行。财政部当天招标发行2024年超长期特别国债（三期）（50年期）发行总额为350亿元，票面利率通过竞争性招标后为2.53%。
从二级市场行情走势来看，在经历前期波动后，在50年期超长期特别国债迎来首次发行当日，多只已上市的超长期特别国债现集体上涨，截至收盘，“24特国01”上涨0.24%，报收于101.364元；“24特国02”上涨0.23%，报收于101.085元。
超长期特别国债今年5月17日首发，将于11月中旬发行完毕，共发行22次。其中，20年期、30年期、50年期分别发行7次、12次、3次。
在这些抢配特别国债的资金中，不乏险资身影。有头部险企资管负责人近日接受媒体采访时表示，“资产负债久期匹配要求险资通常以长久期资产为主要配置品种，超长期国债一直是险资最重要的配置品种之一”。
为什么险资抢配超长期特别国债？客观分析来看，一方面，利差损压力叠加权益市场波动下，超长期特别国债对于“压舱石”的险资来说具备匹配性；另一方面，在经济稳增长过程中，债市一度走出牛市行情，固定收益类产品当前本身就具备安全性与性价比。
华西证券首席经济学家刘郁等人在6月初的报告中就指出，若长期国债利率持稳或略上行，仅对银行来说，性价比就优于房贷。
“稳利率及促需求的大背景下，超长债利率以及个人房贷利率成为近期债市较为关心的两类资产，二者均为银行重要的配置对象；若长债利率持稳或略上行，均可提升其较贷款的相对性价比。忽略长债的资本利得收益，仅从银行利息收入的维度来比较两类资产优劣：由于国债的免税效应，30年期国债的利息价值等同于买入时的到期收益率，目前约为2.55%。”刘郁等人的研究报告指出。
从另一个角度来说，50年期的超长期国债对于大部分金融机构来说确实期限太长。有债券交易员就认为，“期限太长了。估计需求方主要是保险机构，几家国有大行可能也会有参与，但其他中小机构需求会较少”。
有银行债券从业人士表示，从银行存款来看，活期存款占半数左右，如果配置太长期限的金融产品，可能会违背银行的负债管理策略。
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发布于2024-6-26 17:36 北京
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