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您好，基差是某一特定商品于某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即**基差=现货价格-期货价格**。基差可以是正数也可以是负数，主要取决于现货价格是高于还是低于期货价格。
具体来说：
1、当现货价格低于期货价格时，基差为负值，称为期货升水或现货贴水。
2、当现货价格高于期货价格时，基差为正值，称为期货贴水或现货升水。
基差的内涵是由现货市场和期货市场间的运输成本和持有成本所构成的价格差异所决定的。它包含两个成分：“时间和空间”。运输成本反映着现货市场与期货市场间的时间因素，即两个不同交割月份间的持有成本。这反映着持有成本或储蓄某一商品由某一段时间至另一时间的成本，包括储藏空间、利息与保险费。
在正向市场中，现货价格低于期货价格，这主要是因为期货有持仓费，且离交割时间越远费用越大。而在反向市场中，现货价格高于期货价格，这可能是由于近期某种商品需求迫切，需求量远大于近期产量及库存，使现货价格大幅度增加，高于期货价格；或者是预计将来该商品的供给将大幅增加，导致期货价格大幅下降，低于现货价格。
总的来说，基差是现货价格和期货价格之间的差值，其正负和大小取决于两者之间的相对关系，并受到多种因素的影响。如需了解更多信息，可阅读金融类书籍或请教专业人士。
发布于2024-4-19 15:04 上海
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