科创板的定价方式是全面采用市场化的询价定价方式,这种模式主要通过面向专业机构投资者进行询价来达成。这样的方式考虑到了科创板对投资者的投资经验、风险承受能力要求更高,因此科创板取消了直接定价方式。在询价对象限定在证券公司、基金管理公司等七类专业机构投资者的同时,这些机构还可以为其管理的不同配售对象填报不超过三档的拟申购价格。
如果发行人的总市值无法满足其在招股说明书中明确选择的市值与财务指标上市标准,那么科创板将会中止发行,这种做法与境外成熟资本市场的发行上市规定相一致。此外,对于科创板企业而言,其上市规则还为预计市值设立了一定的标准。
然而,这种以询价为主的定价方式在实践中也面临一些问题。比如,由于机构投资者的报价行为可能会受到各种因素的影响,有时会导致新股发行价格过低,这种现象在科创板中也曾出现过。针对这种情况,沪深交易所已经优化调整了部分科创板和创业板股票的发行定价机制,以兼顾注册制下新股发行的公平性与效率。
发布于2024-4-16 14:31 长沙

