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基差交易（Basis Trading）是指在期货市场中，利用同一商品或资产的现货价格与期货价格之间的关系进行套利或者风险管理的一种策略。基差（Basis）是现货价格与期货价格之间的差额，通常以百分比形式表示。
在实际操作中，基差交易的应用主要包括：
1. **套期保值**：
- 实体企业可以通过基差交易来锁定成本或收益，即企业在现货市场上买卖实物商品的同时，在期货市场上建立相应的期货头寸，通过调整基差来对冲价格风险。例如，进口商可以按照期货市场价格加减一定基差的方式确定采购价格，同时在期货市场卖出相应合约进行套保。
2. **价差交易**：
- 交易者关注不同月份、不同交易所甚至是不同品种之间的基差变动，当预期基差会扩大或缩小时进行交易。比如，如果预计未来某一时间段内，某个商品的近月期货合约相对于远月期货合约的基差将发生显著变化，交易者可能会买入一个合约并卖出另一个合约，从而从价差的变化中获利。
3. **库存管理**：
- 商业机构通过分析和预测基差走势，优化库存结构和销售策略。当基差为正且预期将来会下降时，企业可能倾向于尽快销售现有库存，并通过期货市场购买远期货物；反之，若基差为负且预期会上升，则可能选择持有更多实物库存，并卖出期货对冲价格下跌风险。
4. **跨市场套利**：
- 基差交易还应用于跨市场套利中，当两个不同的市场对于同一商品的基差出现不合理偏离时，交易者可以在一个市场买入并在另一个市场卖出，等待基差回归正常水平后平仓，从而获取无风险利润。
总之，基差交易是期货市场参与者降低价格风险、发现套利机会以及实现有效资源配置的重要工具之一，它能够帮助实体企业和金融投资者更好地管理风险和捕捉市场机会。
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发布于2024-2-6 10:56 阿拉尔
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