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期货期权的影响因素？

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期货期权的影响因素？

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小杨经理

资深唐顾问股票

帮助10万+ 好评10万入驻4年

您好~期权分为两个方向，即买方有权力，卖方有义务；开通权限前，需要满足20个交易日日均50万元，股票交易6个月以上；带上身份证和银行卡去证券公司办理。可以找我开户，期权手续费非常优惠!!!

发布于2021-11-17 11:28 广州

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期货黎经理期货

帮助4.8万好评2.3万从业10年+

您好，期货期权价格的六大基本影响因素主要有：标的物价格；执行价格；标的物价格波动率；距到期日前剩余时间；无风险利率；标的物的股息率

1.标的物价格：当期权为平值期权时，行权价与标的物市场价格相等，此时期权的时间价值最大。期权向实值还是虚值转化的方向一般难以确定。标的资产的价格越高、执行价格越低，看涨期权的价格就越高；标的资产的价格越低、执行价格越高，看跌期权的价格就越高。

2.距到期日前剩余时间：在其他因素不变的情况下，距离到期时间越长，期权价值越高。期权的时间价值会随着到期日的临近而减少，直至到期日时时间价值为零。期权的时间价值与期权合约的有效期成正比，并随着期权到期日的日益临近而逐步衰减。

3.标的物价格波动率：波动率是衡量证券价格变化剧烈程度的指标。波动率对期权价格的正向影响。在其他变量相同的情况下，合约标的波动率较高的期权具有更高的价格；反之波动率越小，期权的理论价格就越低。

4.期权合约的行权价格：对于认购期权，行权价越高，期权价格就越低；对于认沽期权，行权价越高，期权价格就越高。

5.无风险利率：在其他因素不变的情况下，利率越高，认购期权的价格就越高，认沽期权的价格就越低；利率越低，认购期权的价格就越低，认沽期权的价格就越高。无风险利率水平也会影响期权的时间价值。与期权到期剩余时间的长短正相关。

6.标的物的股息率：标的物在期权到期日前可能会有一定的收益，在其他因素相同的情况下，股息率越高，认购期权的价值会变小，认沽期权的价值会变大。

时间价值对买入跨式组合有着重要影响，本期海通期货期权部将对这一影响做简要介绍。买入跨式策略是最基础的期权组合策略之一，指的是同时买入相同数量的看涨期权和看跌期权的期权组合策略，且二者的合约标的、合约月份，以及行权价格都相同。适用于预期后市大涨或大跌，但方向不确定的情形，通常选择的行权价格都是在平值附近。

买入跨式策略的好处在于不用担心行情方向，无论是大涨还是大跌，都有机会获得收益。但缺点也很明显，由于同时买入两个平值附近的期权合约，需要面临很大的时间价值损耗，本文我们就以白糖期权为例，选取距离期权到期时间90天、30天以及5天三种情景进行分析。

期权剩余时间较长，价格较贵，所以建仓成本较高，约为每吨280元，刚建仓时每天的时间价值损失约为每吨1.52元。下图中四条曲线，从上到下分别为刚建仓时、一个月后、两个月后以及期权到期日四个时间点的买入跨式组合随标的价格的损益情况。假如行情完全不动，理论上持仓一个月后亏损18.3%，持仓两个月后亏损42.2%。可见虽然建仓时时间价值损耗较慢，但持有时间过久时仍可能会面临较大损失。

发布于2019-3-8 11:21 曲靖

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黄经理股票

帮助10万+ 好评1.9万从业8年

1、标的物执行价格及执行价格2、标的物价格波动率3、距到期日前的剩余时间4、无风险利率

发布于2019-4-1 11:20 重庆

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小杨经理股票

帮助6847 好评599 入驻7年

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影响期权价格的基本因素主要有：①标的物价格；②执行价格；③标的物价格波动率；④距到期日前剩余时间；⑤无风险利率；⑥标的物在持有期的收益。
1.标的物价格：行权价与标的物的市场价是影响期权价格的最重要因素。两种价格的相互关系不仅决定着内涵价值，而且影响着时间价值。行权价与标的物市场价格的相对差额决定了内涵价值的有无及其大小。就看涨期权而言，市场价格超过行权价越多，内涵价值越大；超过越少，内涵价值越小；当市场价格等于或低于行权价时，内涵价值为零。就看跌期权而言，市场价格低于行权价越多，内涵价值越大；当市场价格等于或高于行权价时，内涵价值为零。
2.行权价：行权价高低对期权价格的影响见上面的分析。
3.标的物价格波动率：价格波动率是指标的物价格的波动程度，它是期权定价模型中最重要的变量。如果我们改变价格波动率的假设，或市场对于价格波动率的看法发生了变化，期权的价值都会发生显著的影响。
4.距到期日前剩余时间：期权合约的有效期是指距离期权合约到期日前剩余时间的长短。在其他因素不变的情况下，期权有效期越长，其时间价值也就越大。对于期权买方来说，有效期越长，选择的余地越大，标的物价格向买方所期望的方向变动的可能性就越高，买方行使期权的机会也就越多，获利的可能性就越大。反之，有效期越短，期权的时间值就越低。因为时间越短，标的物价格出现大的波动，尤其是价格变动发生逆转的可能性越小，到期时期权就失去了任何时间价值。对于卖方来说，期权有效期越长，风险也就越大，买方也就愿意支付更多的权利金来占有更多的盈利机会，卖方得到的权利金也就越多。有效期越短，卖方所承担的风险也就越小，他卖出期权所要求的权利金就不会很多，而买方也不愿意为这种盈利机会很少的期权支付更多的权利金。因此，期权的时间价值与期权合约的有效期成正比，并随着期权到期日的日益临近而逐步衰减，而在到期日时，时间价值为零。
5.无风险利率：无风险利率水平也会影响期权的时间价值。当利率提高时，期权的时间价值会减少；反之，当利率下降时，期权的时间价值则会增高。不过，利率水平对期权时间价值的整体影响还是十分有限的。
6.标的物在持有期的收益：有些标的物在持有期间可能会有一定的收益，比如股票在持有期间或许会有分红收益，持有的国债或外汇存放在银行在持有期间也会有利息收入。收益的大小也会对期权的价格有一定的影响，当然，其影响力与利率水平同样是较弱的。

发布于2019-3-8 10:32 成都

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