​ 工业品
焦煤：1905合约方向与操作：JM1905建议在1220附近布局空单，有效突破1250止损。逻辑：1、虽有年前安全检查影响产量，但2018年四季度原煤产量整体维持增长；2、2019年进口煤指标重置，预计18年年底积压在港的进口煤对煤价会有一波冲击。风险点：天气因素招致意外限产焦炭：J1905合约方向与操作：J1905建议2000附近布局多单，有效跌破1950止损。逻辑：1、焦炭库存向下游转移，焦企节后可灵活安排产能；2、焦炭现货价格筑底，焦企表观利润跌至200以下，价格反弹需求强劲；3、年终安全检查拉升焦煤价格，原料支撑焦炭价格。风险点：天气因素招致意外限产螺纹钢：1905合约方向与操作：RB1905合约建议在3600-3700区间做空，有效突破3800止损。逻辑：1、冬储行情兑现，市场情绪主导行情，现货明显跟涨乏力；2、房地产市场持续走弱，市场对未来需求预期并不乐观；3、基建投资托底，但市场对资金到位仍有怀疑。风险点：下游冬储情绪的变化热卷：1905合约方向与操作：HC1905合约建议在3500-3600区间做空，有效突破3700止损。逻辑：1、热卷受螺纹带动反弹，现货下游需求仍没有实质性改善；2、环保为经济发展让步，限产力度放松是大趋势；3、建材价格下行逻辑不变，铁水流向将继续制约热卷。风险点：汽车消费需求变化原油：1903合约方向与操作：震荡偏强，关注下方420-425元/桶区间的支撑。逻辑：1、美联储加息放缓预期增强，美元面临回落风险；2、中美贸易局势缓和，提振市场风险偏好情绪；3、OPEC产量下降，缓解市场供应过剩忧虑；4、美国原油出口激增，后期去库存或将延续。风险点：美国政府关门事件持续发酵，美国原油产量大幅增加动力煤：1905合约方向与操作：短期或继续回调，多单建议逢高止盈。逻辑：1、矿难事故导致看涨预期迎来短期爆发，但目前以逐步淡化，行情趋于理性；2、国有大型煤炭收到春节增产通知，或弥补民企煤矿停产对供应的减量；3、春节临近，气温偏暖，加之进口顺畅，下游补库需求不强。风险点：进口煤政策甲醇：1905合约方向与操作：供需宽松，风险伴随上涨扩大，建议逢高沽空。逻辑：1、受原油上涨、甲醇装置停工等影响，甲醇表现较强，以上因素更多是预期，与基本面状况略有背离；2、甲醇开工率仍较高，但下游开工率则略有下滑，甲醇库存再度大幅上升，表明供需呈现宽松状态；3、上游成本支撑难持续，下游价格逐步下跌，加之进口甲醇价格优势得以持续，甲醇价格不具备大幅上涨支撑。风险点：装置开工，宏观经济锌：1903合约方向与操作：高位沽空，22000-21500。1、供应宽松，消费疲软；2、外矿加工费上调5美元至205美元；3、汽车年内消费实质减少，金属需求弱势。风险点：政策强势，低库存挤仓风险，中美会谈结果积极塑料：1905合约方向与操作：上方压力渐增，关注8850-9000区间压力。逻辑：1、前期资金面及消息面的利好已有所体现；2、石化开工维持高位；3、下游行业开工逐渐下滑。风险点：原油大涨，宏观继续释放利好消息
农产品
豆粕：1905合约方向与操作：豆粕短期技术修正，多单反弹对待，空仓待背靠2630沽空，破2655止损。逻辑：1、因市场传出下调进口大豆增值税消息，豆粕成本有望下移；2、巴西大豆陆续上市，挤压美豆出口份额，大豆供应整体充裕；3、非洲猪瘟持续蔓延，生猪存栏不及预期，市场对豆粕需求悲观。风险点：巴西干旱超预期豆油/豆粕：1905合约方向与操作：2.0-2.1附近逢低做多，止盈2.30附近，有效跌破1.95止损。逻辑：1、非洲猪瘟持续蔓延，对生猪存栏补栏及豆粕需求的不利影响愈发凸显；2、美国肉类及DDGS进口增加预期也对豆粕需求形成潜在打压，国内大豆压榨在豆粕需求萎靡之下有下滑倾向，将有助于豆油的去库存。风险点：非洲猪瘟疫情得到有效控制，棕榈油产量大超预期鸡蛋：1905合约方向与操作：反弹沽空，在40日均线以上逢高沽空，破3530止损。逻辑：1、蛋价出现转圜，市场看空情绪加剧；2、存栏缓慢增长，预期压制期价；3、盘面反弹乏力，整体趋势依旧偏空。风险点：淘鸡数量增加，后期存栏回落棉花：1905合约方向与操作：逢高在15500上方布局空单。逻辑：1、下游成品累库，抑制5月纺织业需求；2、轧花厂销售低迷，静待期价走高套保，仓单压力大；3、棉涤价差走高，棉花替代性价比偏低。风险点：商品市场回暖，资金持续助推郑棉上涨
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发布于2019-1-22 10:27 上海