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因为ETF属于场内基金，买卖的是份额。所以会因为场内供需关系，导致份额价格高于或低于净值的现象出现，也叫做折溢价现象。和场外申购赎回结合可以套利。
举个例子；
北京有个卖水果的，叫他小明吧。他在昌平农贸市场有一个水果摊，专门买卖果蓝，其中苹果一个5块，石榴一个10块，香梨一个3块。配比是两个苹果，一个石榴，三个香梨包装在一个果篮里，如果按农贸市场标价，这个果篮应该卖29块。但是，农贸市场不具有生产果篮的能力和权限，只能卖果篮要想生产果篮，就要去周围的果品加工厂购买。这个果品厂呢既可以用钱买果篮也可以拿水果换也就是你可以拿钱直接去果品加工厂购买果篮，或者按照果篮水果比例，提供水果给加工厂换取果篮也是可以的。
有一天，农贸市场周围有公司举行活动，需要大量的果篮，果篮价格迅速飙升到88块钱一个。小明得到果篮的报价，同时他也知道水果单品价格，小明一算，按照果篮的配置比例，苹果：石榴：香梨=2：1：3，成本是29元，提供三种水果给果品加工厂，换成果篮，可以卖88元，岂不血赚。这个就是套利
用专业术语替换一下：
果品商贩小明＝ETF套利交易员
昌平农贸市场＝二级市场（即交易所市场，就是股市）
果品加工厂＝一级市场（即申赎市场也叫发行市场）
水果＝股票
果篮＝一揽子股票＝ETF基金份额
所以ETF套利需要两个市场，一级市场和二级市场。当二级市场因为供需关系导致ETF份额价格超出他的价值的时候，我们就可以在一级市场用水果换果篮，然后在二级市场卖掉赚钱差价。
这个就是套利的原理了。
但目前一级市场申购ETF需要100万起点，所以目前套利都是大资金在做，资金成本很高，但会有些私募基金通过集合资金优势在做。
举个例子；
北京有个卖水果的，叫他小明吧。他在昌平农贸市场有一个水果摊，专门买卖果蓝，其中苹果一个5块，石榴一个10块，香梨一个3块。配比是两个苹果，一个石榴，三个香梨包装在一个果篮里，如果按农贸市场标价，这个果篮应该卖29块。但是，农贸市场不具有生产果篮的能力和权限，只能卖果篮要想生产果篮，就要去周围的果品加工厂购买。这个果品厂呢既可以用钱买果篮也可以拿水果换也就是你可以拿钱直接去果品加工厂购买果篮，或者按照果篮水果比例，提供水果给加工厂换取果篮也是可以的。
有一天，农贸市场周围有公司举行活动，需要大量的果篮，果篮价格迅速飙升到88块钱一个。小明得到果篮的报价，同时他也知道水果单品价格，小明一算，按照果篮的配置比例，苹果：石榴：香梨=2：1：3，成本是29元，提供三种水果给果品加工厂，换成果篮，可以卖88元，岂不血赚。这个就是套利
用专业术语替换一下：
果品商贩小明＝ETF套利交易员
昌平农贸市场＝二级市场（即交易所市场，就是股市）
果品加工厂＝一级市场（即申赎市场也叫发行市场）
水果＝股票
果篮＝一揽子股票＝ETF基金份额
所以ETF套利需要两个市场，一级市场和二级市场。当二级市场因为供需关系导致ETF份额价格超出他的价值的时候，我们就可以在一级市场用水果换果篮，然后在二级市场卖掉赚钱差价。
这个就是套利的原理了。
但目前一级市场申购ETF需要100万起点，所以目前套利都是大资金在做，资金成本很高，但会有些私募基金通过集合资金优势在做。
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发布于2023-7-12 16:58 杭州
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