要彻底理解注册制，要先把目光集中到“注册”这两个字上，注册的意思是什么？是主动地登记、备案的意思。所以注册制的本质，理论上是公司想上市只需要自己去交易所登记一下就可以了。当然这是理论上的，因为还是要保证资本市场的正常嘛，不然任何一个人刚注册一个公司就上市那岂不是乱套了？所以不管是美国还是现在的我国科创板或创业板都对拟上市公司提出了一点要求，但主要门槛集中在收入、市值这两个方面，对利润不再有要求了。注册制和核准制的最大区别就在于很多没有利润的科技企业能够上市了，通过资本市场的资源调配加快科技企业的发展。

规则：1、注册制后，主板新股前五个交易日没有涨跌幅限制，第六个交易日起，个股实行10%的涨跌幅限制。

这样一来，那些通道党就失去了优势。再也不是新股上市就去一字排板了。不过个股10%的涨跌幅限制没变，这点对于原来的许多短线玩法就可以继续玩下去了。

2、主板10天4次异动或者10天100%涨跌幅偏离就停牌。

上次异动停牌新规之前最高是可以干上10板以上的（甚至停牌后复牌继续涨停干到十几连板），之后就被压制在了8连板，卡异动和停复牌之后也能上个10连板，这次就直接限制在了7连板，进一步压制了连板高度。按照8连板必停牌的规则，那么不怕停牌的话也能干上10板。说不定新规刚刚实施，就会有这种想试试水的可能，干到停牌试试。不停牌的话，就只能到7连板了，那么考虑到溢价问题，上车点只能是6板和6板以前了。多少有些不利于玩龙头战法和做连板接力的。

3、30天200%的限制

8板必停牌，即使涨了7个板横几天后，最多也就再涨5个板（保险的话也就再来4个板，除非有回调动作）。也就是未来可能会走出7+1、7+2、7+3、7+4、7+5、7+6或5+7等这样的组合，当然这要题材够火热、情绪够好、个股够强、资金认可（合力）才行。

4、主板出现下单2%的价格笼子限制

也就是说只有涨到8个点才能挂涨停价，7个点的时候下单就是废单，下单超过2%就是废单，类似现在的科创板。

这无疑利好量化和AI，散户手速肯定拼不过，尤其我这种手机党还有延迟。不过这样的话，也几乎不会发生天地板和地天板了，不会轻易那种一根90度直线拉涨停或大跳水了，但理论上量化和AI也是能大致做到的，只是这样一来出现的几率就小了很多（我相信这也是制定这条规则的初衷吧）。

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发布于2023-4-18 19:14 杭州