我发现很多股友虽然有买指数或股票，但很多都不懂什么是估值，这个概念是投资中最重要的，要想入门必须要懂这个概念。任何只要赚钱的事物都能有市盈率估值：

例如：

房子卖100万，每年租金是2万，那回报率就是2%，那就是需要50年才能回本，所以市盈率也是50倍。

如果租金每年是4万，那回报率是4%，那需要25年回本，市盈率就是25倍。

或者你放银行也一样可以用市盈率来估算，如果放100万，每年2%回报，那就是50年回本，市盈率50倍。

同样在你面前的2%的回报的50倍，和房子的4%回报的25倍，我们就肯定会选择投资房产而不是存在银行，所以买房子之前就要看看租金回报率能否超过银行。

然后先做股市的总体市盈率是多少？拿沪深300来看是市盈率13倍，也就是13年回本，所以会比一般银行的2%利息25年回本要来得划算。

人也可以同样用市盈率进行估算，那小明作为例子：

小明是一个工程师，目前年薪50万，没有房没有车，只有储蓄100万，如果你想要买下这个人你愿意付出多少钱？

买下这个人就是意味着他完完全全属于你的，他所有赚得钱都是由你来支配的，你愿意付出多少呢？

我会直接从市盈率估值的方向去考虑这个问题，直接给与相应的倍数，一般10倍左右是合理的，我愿意付出的价格也就是年薪乘以倍数，50✖️10=500万。

这个方法是格雷厄姆创造的盈利收益率，市盈率的倒数就是盈利收益率，例如10倍的倒数就是10%，8倍就是12.5%，我出的价格越低，盈利收益率就越高。

换句话说，你出500万，他每年赚50万，那盈利收益率就是10%，这也等同于10倍市盈率。

仔细再推敲一下：

花100万你愿意吗？肯定愿意呀！你买了他之后，光是储蓄他就有100万，也就是白送的价格。

所以这个人肯定是值100万以上的，也就是另一个估值方法——市净率，那如果是150万你愿意吗？

市盈率就是150除以50=3倍，盈利收益率也就是1/3=33%，太划算了！

但如果1000万你愿意吗？那就是1000除以50=20倍

按照盈利收益率，1/20=5%，那肯定是没有这么划算了，因为银行定存可能都有4%，而仅仅多了1%，你却要承担这个人未来会出现职业下滑、生病等等意外。

换句话说，你只有卖的我足够便宜，盈利收益率高于余额宝，我才愿意承担这些风险来换取更高的收益。

所以当中国牛市出现，市盈率能高达20倍，这个时候再买进就很容易成为接盘侠了。

格雷厄姆也给出了指标，什么时候该买，什么时候该卖，可以作为参考依据。

当盈利收益率大于10%，市盈率10倍以下，开始分批定投。

当盈利收益率低于10%和大于6.4%，停止定投，持有已有份额。

当盈利收益率小于6.4%，市盈率16倍以上，市盈率开始分批卖出。

我一直都说沪深300指数目前估值很低，目前是13倍，值得买入。

这个低的判断标准是什么呢？和格雷厄姆给出的标准稍微有点不同，因为也要看情况。

分别有横向比较和纵向比较，横向比较就是和其他国家对比一下市盈率，美国目前是20倍，那中国的13倍就是相对较低的，中国对比很多国家13倍都算是低的。

那纵向比较就是和自身的历史比较，过去10年来看每年的市盈率是多少，如果跨度是在10-20倍之间的话，那现在的13倍也算是低估值的。

那为什么是会出现低估值呢？也就是市场的人不看好他未来的发展，但肯定也有一部分是趋势投资者和悲观者，他们纯粹是跟风，所以导致估值过低，这个时候就是我们买入的机会。

发布于2023-7-19 15:38 渭南