1.国际收支

国际收支可反映一国对外汇的供求关系。当收大于支时，出现顺差，该国货币求大于供，汇率就会上升;反之，发生逆差时，该国货币供大于求，汇率就会下降。国际收支包括贸易收支、服务收支、资本流动等若干项目。需要注意的是，资本项目中的短期资本流动带有很大的投机性，会对货币供求、汇率的升降影响很大。

2.通货膨胀

通货膨胀是影响汇率变动的最重要的基本因素。对汇率的影响包括：

①若本国通货膨胀率高于他国，会降低该国出口竞争力，引起贸易收支逆差，该国货币供大于求，汇率就会下降。

②通货膨胀率过高会影响国内外实际利率的差异，推动资本外逃，引起资本项目逆差和本币汇率下降。

③由于通货膨胀是一个持续的物价上涨过程，还会影响到市场对今后物价和汇率的预期。在这种预期心理下，为了避免本币贬值可能带来的损失，人们会抛售本币抢购外汇，而这种投机行为会引起本币汇率的进一步下降。

3.利率

利率对汇率的影响是极为显著。各国利率水平的高低差异，对国际间短期资本流动有着直接影响，对汇率有一定调节作用。利率上升会吸引外资流入，在外汇市场上形成对该国货币需求增加，推动本币汇率上升。反之，利率降低，会导致资金流出，汇率将会下跌。例如，美元每次的加息或者减息都会给外汇市场带来剧烈震动。

4.市场预期心理

市场预期心理因素对汇率的变动起相当大的作用，由于人们对一国的经济状况、收支状况、通货膨胀、利率前景看好的话，就会引起该国货币大量被买进，造成汇率上升;反之看淡，则汇率就会下跌。这种心理预期又伴随着各种投机因素，甚至某种谣言、某领导人的讲话，都会引起投机活动而可能掀起外汇市场的轩然大波，造成汇率的大起大落。

5.各国的货币政策

政府的各项政策都会直接或间接地影响汇率，特别是财政金融政策对汇率的影响较大。汇率政策虽然不能改变汇率的基本趋势，但一国根据本国货币走势，进一步采取加剧本币汇率的下跌或上涨的措施，其作用不可低估。当一国实行“紧缩”的财政金融政策时，其货币对外汇率基本呈上升趋势，实行“宽松”的财政金融政策时，将导致货币汇率的下跌。

例如，2008年经济危机之后，美国于2010年实行了量化宽松政策，到2013年日本民主党执政时期美元兑日元汇率指数从120跌到79，后来自民党的安倍首相上台之后，日本也实行了量化宽松政策，令美元/日元一路飙升又回到了120，各国央行就是这样礼尚往来。

6.货币当局的干预

各国央行为了维护经济稳定，避免因汇率变动给国内经济带来的不良影响，往往会对市场进行干预，通过买卖外汇使汇率变动有利于本国经济。各国有时采取联合干预的措施，共同影响汇率走势，以达到稳定市场的目的。需要指出的是，在外汇市场出现剧烈频繁波动时，中央银行的干预往往很难达到预期的效果。

7.投机活动

特别是跨国投资公司的外汇投机活动，有时会令汇率波动幅度超出预期的合理范围。

8.政治事件

国际上突发的重大政治事件，对汇率的变化也有重大影响。战争会是导致参战国汇率大跌的重要因素之一。


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发布于2022-6-28 05:17

影响汇率变动的基本面因素主要包括以下几个方面：

1. 国际收支 ：国际收支是反映一国外汇供求关系的重要指标。如果一个国家的国际收支为顺差，即外汇收入大于外汇支出，那么该国货币的需求增加，供给减少，从而导致本币升值；反之，如果国际收支为逆差，则会导致本币贬值。

2. 通货膨胀 ：通货膨胀率是影响汇率变动的关键因素之一。当本国的通货膨胀率高于他国时，会降低本国货币的购买力，使得出口竞争力下降，进而引起贸易逆差和资本外逃，最终导致本币贬值。

3. 利率差异 ：利率水平直接影响国际间的资本流动。高利率国家通常吸引外资流入，低利率国家则可能面临资本外流，这种资本流动的变化会对汇率产生显著影响。

4. 经济增长 ：一个国家的经济增长速度和前景也是决定汇率走势的重要因素。经济强劲增长往往伴随着更高的投资回报率和更强的货币需求，从而推动本币升值。

5. 货币政策 ：中央银行的货币政策调整对汇率有重要影响。例如，宽松的货币政策会导致货币供应量增加，从而可能导致本币贬值；而紧缩的货币政策则有助于稳定或提升本币价值。

6. 政治稳定性 ：政治局势的稳定性也会影响汇率。政局动荡、政策不连续或突发事件（如战争、自然灾害等）都会引起市场恐慌，导致资本外逃和本币贬值。

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发布于2024-9-10 17:59 北京