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个股期权与期货合约有什么区别？

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个股期权与期货合约有什么区别？

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闫文奇

期货经理杨林期货

帮助10万+ 好评4.9万从业10年+

您好，期权和期货是可以网上办理开户业务的

发布于2016-9-7 11:08 北京

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期货黎经理期货

帮助4.8万好评2.3万从业10年+

您好，个股期权和期货主要有以下几点区别：
1、个股期权和期货买卖双方的权利和义务不同。
2、个股期权和期货履约保证金不同。
3、个股期权和期货保证金的计算方式不同。
4、个股期权和期货清算交割方式不同。
5、个股期权和期货合约价值不同。
6、个股期权和期货盈亏特点不同。
更多关于期权和期货的问题可以咨询叩富网的期货顾问。

期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。就个股期权来说，期权的买方（权利方）通过向卖方（义务方）支付一定的费用（权利金），获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。

个股期权合约是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合约。买方以支付一定数量的期权费(也称权利金)为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务。卖方则在收取了一定数量的期权费后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。

期权的魅力不在此处赘述，本文仅讨论两个具体的策略：
一、现金担保卖权CashSecuredPut
投资者在建仓时常常碰到这样的情况，对于某股票是看好的，但目前价位偏高，他仅愿意以10元买入，通常的做法是使用一个限价买入的委托单，但这样，何时能成交很难说。有了期权之后，就可以采用cash-securedput的策略。投资者卖出一个行权价格为10元的看跌期权，期权费为1元，同时在账户里存入买进基础资产所需要的资金。

当期权执行时，投资经理以行权价买入股票。而卖出看跌期权所得的期权费则落入投资者囊中，无论期权最后是否执行。也就是说，如果股价没有跌至行权价，投资者即使没有以行权价买到股票，通过这个期权策略，也白白赚取了期权费。因此，投资者的实际建仓价格是期权的行权价减去期权费,所以，当选择行权价的时候，应该采用行权价减去期权费等于投资者想要建仓的目标价格。无论出售看跌期权后，股票价格是涨是跌，或者期权是否会被执行，期权费是先赚到了。

这个策略的劣势在于如果股价大幅下跌，期权被执行，投资者不得不以行权价购买股票，付出的代价超过了当时的股票价格。所以投资者在选择行权价的时候，需要确定计划以某价格买入股票。

二、股票修复StockRepair
常常有投资者抱怨买入股票之后跌跌不休，每天看到财产缩水真难受，有什么办法吗？如果这只股票有期权交易的话，投资者可以利用“股票修复”的策略。“股票修复”是当投资者的股票被套住时，可以采取的方法。对于每一手股票，投资者可以买一张看涨期权，同时卖出两张行权价更高的看涨期权。期权费可以相互抵消，从而投资者完全无需或者只要很小的现金投入。这其实是ratiospread的一个特例。

当然，即使在成熟市场上，也有很大一部分比例的股票，特别是中小盘股是没有期权交易的。我国的股票期权市场的起步阶段，可交易的股票和ETF更是非常有限的。因此，股票修复的策略在开始阶段所应用的范围是比较有限的。

例如，某基金以12元买入的某股票，目前已跌至10元，基金经理不认为该股后市会有较好表现，又不愿止损出局。他可以买入一个行权价为10元的看涨期权，期权费为1元，同时卖出两个行权价为11元的看跌期权，期权费0.5元一个。这样，期权策略的建立是无成本的。因此，当到期日股价在10元到12元之间的情况下，执行期权策略给投资者带来超过基础资产的利润，而如果股票继续下跌，期权的运用也对投资者并无更坏的结果，只有当股价超过12元时，投资者会因期权的运用获得少于仅仅拥有基础资产的利润，这正是投资者为现价和保本价之间的收益而付出的代价。

发布于2018-7-31 15:41 曲靖

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闫文奇股票

帮助1219 从业10年+ 专业满分

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期货合约，是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量的标的物的标准化合约。
　　个股期权与期货合约的区别有以下几方面：
　　(1)、当事人的权利义务不同：
　　个股期权合约是非对称性的合约，期权的买方只享有权利而不承担义务，卖方只承担义务而不享有权利；期货合约当事人双方的权利与义务是对等的，也就是说在合约到期时，持有人必须按照约定价格买入或卖出标的物（或进行现金结算）。
　　(2)、收益风险不同：
　　在期权交易中，投资者的风险和收益是不对称的。具体为，期权买方承担有限风险（即损失权利金的风险）而盈利则有可能是无限的，期权卖方享有有限的收益（以所获得权利金为限）而其潜在风险可能无限；期货合约当事人双方承担的盈亏风险是对称的。
　　(3)、保证金制度不同：
　　在个股期权交易中，期权卖方应当支付保证金，而期权买方无需支付保证金；在期货交易中，无论是多头还是空头，持有人都需要以一定的保证金作为抵押。
　　(4)、套期保值与盈利性的权衡：
　　投资者利用个股期权进行套期保值的操作中，在锁定管理风险的同时，还预留进一步盈利的空间，即标的股票价格往不利方向运动时可及时锁定风险，往有利方向运动时又可以获取盈利；投资者利用期货合约进行套期保值的操作中，在规避不利风险的同时也放弃了收益变动增长的可能。

发布于2015-2-8 22:37 北京

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黄蓓玲股票

帮助5590 入驻10年+ 响应及时

期货权利和义务都是对等的，但是期权的话期权买入者只享有权利不享有义务，相反的卖出者在对方要求行权的时候必须按照合约交割。

发布于2015-2-9 10:08 南宁

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期货何经理期货

帮助5859 好评145 入驻10年+

您好，期权是期货的衍生品，期权是权利的买卖，期货投资欢迎与我联系，祝投资愉快。

发布于2015-2-9 15:02 南京

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资深谭经理股票

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当事人的权利义务不同个股期权合约是非对称性的合约，期权的买方只享有权利而不承担义务，卖方只承担义务而不享有权利。在期权合约到期时，期权合约买方有权选择按照约定价格买入或卖出标的证券；期货合约当事人双方的权利与义务是对等的，在期货合约到期时，持有人必须按照约定价格买入或卖出标的物（或进行现金结算）收益与风险的对称程度不同期权买方的收益随市场价格的变化而波动，是不固定的，其亏损则只限于购买期权的权利金；卖方的收益只是出售期权的权利金，其亏损则是不固定的。期货的交易双方承担的盈亏风险则是对称的。3保证金制度不同在个股期权交易中，买方不需交纳履约保证金，只要求卖方交纳履约保证金，以表明他具有相应的履行期权合约的财力。期货合约的买卖双方都要交纳一定数额的履约保证金作为担保。4套期保值与盈利性的权衡不同投资者利用个股期权进行套期保值的操作中，在锁定管理风险的同时，还预留进一步盈利的空间，即标的股票价格往不利方向运动时可及时锁定风险，往有利方向运动时又可以获取盈利；投资者利用期货进行套期保值不是对期货而是对期货合约的标的金融工具的实物(现货)进行保值，由于期货和现货价格的运动方向会最终趋同，故套期保值能收到保护现货价格和边际利润的效果

发布于2016-1-17 11:35 成都

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朱经理股票

帮助1.5万好评324 入驻10年+

同个股期权合约是非对称性的合约，期权的买方只享有权利而不承担义务，卖方只承担义务而不享有权利。

发布于2016-8-18 14:22 成都

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郑经理股票

帮助10万+ 好评1.2万从业9年

期货的交易双方承担的盈亏风险则是对称的。3保证金制度不同在个股期权交易中，买方不需交纳履约保证金，只要求卖方交纳履约保证金，以表明他具有相应的履行期权合约的财力。期货合约的买卖双方都要交纳一定数额的履约保证金作为担保。4套期保值与盈利性的权衡不同投资者利用个股期权进行套期保值的操作中，在锁定管理风险的同时，还预留进一步盈利的空间，即标的股票价格往不利方向运动时可及时锁定风险，往有利方向运动时又可以获取盈利；投资者利用期货进行套期保值不是对期货而是对期货合约的标的金融工具的实物(现货)进行保值，由于期货和现货价格的运动方向会最终趋同，故套期保值能收到保护现货价格和边际利润的效果当事人的权利义务不同个股期权合约是非对称性的合约，期权的买方只享有权利而不承担义务，卖方只承担义务而不享有权利。在期权合约到期时，期权合约买方有权选择按照约定价格买入或卖出标的证券；期货合约当事人双方的权利与义务是对等的，在期货合约到期时，持有人必须按照约定价格买入或卖出标的物（或进行现金结算）收益与风险的对称程度不同期权买方的收益随市场价格的变化而波动，是不固定的，其亏损则只限于购买期权的权利金；卖方的收益只是出售期权的权利金，其亏损则是不固定的。

发布于2017-12-13 19:40 拉萨

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